對於很多新手來說股票申購是一門低風險高報酬

以長期投入的觀點來看基本上只要掌握住大方向

想要賠錢幾乎不可能

甚至誇張點說要賠錢還得靠運氣

畢竟股票申購的中籤率一直以來都相當低

鮮少有部分股票可以超過5%

熱門的時段甚至申購的中籤率不到1%

儘管如此還是讓許多股民們趨之若鶩阿

但我這幾天突然對於股票申購的期望值開始有所質疑

雖然成本很小

但是一年抽一百檔股票的話成本還是要2000元

那究竟怎麼選才能把投資效率極大化

因此我開始尋找有關股票申購期望值的文章

網路上我找到有關股票申購的期望值計算

基本上都接近今周刊這篇報導的計算方式

如何透過抽股票，幫自己賺年終獎金？

儘管他將極端值25%以上的籤去掉

但是很顯然這個算法有點瑕疵

因為是使用平均數去做計算

我舉個極端一點的例子來說明問題出在哪裡

假設今年只抽兩檔股票

A股:

報酬金額:-20000 中籤率:99%

B股:

報酬金額:30000 中籤率:1%

平均報酬金額會是:5000元 

平均中籤率會是:50%

按照這篇文章的算法

期望值=5000*50%-50%*20(成本)=2490

用眼睛看都可以發現期望值大到爆炸

但是如果每年都全抽保證破產

退一萬步來討論這件事情

先不管他算對還錯

假定全抽期望值為正

這個計算過程對於抽籤的策略也沒有太多的幫助

因為這個計算過程只得出全抽會賺放心抽的這個結論

但是怎麼抽才是最賺沒辦法得知

所以他只好靠經驗法則告訴大家

溢價差越大越好(避免抽中之後反而股價下跌)

上面這點觀念是對的

因為他就是一句廢話

彷彿告訴你樂透就是要買獎金高的賺得才多

但是沒人提到第二個重點

中籤率要多高比較好?

甚至延伸出來的問題是

預期報酬是多少時？預期中籤率應該要是多少才會賺錢？

我認為這才是股票抽籤的最重要的策略

也是期望值真正的用法

所以我稍微的計算一下得出這個結論

單股預期報酬為Ｘ-50(含中籤成本)

預期中籤率為Ｙ

成本固定都是20

因此期望值為正的情況如下

((X-50)-20)*Y-20*(1-Y)>0

(X-50)Y-20Y-20+20Y>0

(X-50)Y>20

(X-50)>20/Y

我把我計算的過程列出來

一方面是希望大家可以幫我看一看有沒有哪裡思考錯誤

一方面也是藉此讓大家知道我想算什麼

如果不想了解過程或是不了解過程的

我建議直接看結論

那就是股票抽籤長期要賺錢

每一檔股票的預期報酬(含成本50)至少要大於20除以中籤率

這樣下去抽期望值才會剛好是正數也就是有賺

這個結論看起來好像沒什麼用

但是如果帶進股票申購的選擇當中就蠻有意思的了

讓我們看看公開申購日程表 

這個網站做的相當好

截止日附近還會先更新目前的件數

讓大家可以預期這檔股票的中籤率

以及預期這檔股票的報酬

舉例來說

5386 青雲 中籤率:0.23% 報酬:7150(還要扣掉50的成本) 報酬率26.3%

看似好像很值得抽抽看報酬率挺高的

但事實上期望值是負數

7100*0.23%-20*(1-0.23%)=16.33-19.954=-3.6

平均每次抽這個數據的股票就是虧損3.6元

很多人可能會覺得我討論這麼一大串其實就是要說

低中籤率不要抽

這想法不算錯誤

而且很多前輩的經驗也得出這個答案

但我真正希望的數據化這整個抽籤的期望值

讓更多人明白一股腦的去抽其實只是券商賺走手續費罷了

每一檔股票的預期報酬(含成本50)至少要大於20除以中籤率

這個才是我今天要說的選擇策略的重點